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| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 5,80 € |
5,60 € |
+0,20 € |
+3,57 % |
17.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007856023 |
785602 |
- € |
- € |
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ElringKlinger kaufen
19.04.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Christian Ludwig, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die ElringKlinger-Aktie (ISIN DE0007856023 / WKN 785602) unverändert mit "kaufen" ein.
Dank einer klaren Produktfokussierung auf Dichtungen, Abschirmelemente und Kunststoffgehäusemodule für Motoren und Abgassysteme sei es ElringKlinger in der Vergangenheit gelungen, ständig schneller als der Markt zu wachsen (CAGR00-09: 6,4%; Markt: 2%). In seinen oligopolistischen Nischenmärkten fuße ElringKlingers Wettbewerbsstärke auf: die Technologieführerschaft (5 bis 6% des Umsatzes würden jährlich für F&E ausgegeben), langlaufende Verträge mit den OEM-Kunden, die hohe Eintrittsbarrieren für Wettbewerber darstellen würden und die mangelnde Fokussierung der viel größeren Wettbewerber, die auf vielen Hochzeiten tanzen würden (müssten).
Diese Qualitäten seien auch in der Performance 2009 sichtbar: Trotz eines Umsatzrückganges von 12% habe ElringKlinger eine zweistellige EBIT-Marge halten und einen operativen Cash-flow von 148,8 Mio. Euro erzielen können - 50 Mio. Euro mehr als im Vorjahr.
Nach einem schwierigen Jahr 2009 sollte das Wachstum in den Automobilsektor zurückkehren. Die weltweite Produktion dürfte um 10% anziehen. ElringKlinger werde davon überproportional profitieren, da es Marktanteile in der Krise hinzugewonnen habe. Zusätzlich sollte die Profitabilität deutlich steigen, da die höhere Kapazitätsauslastung eine Kostendegression mit sich bringe und der Produktmix sich positiv entwickle (Wachstum LKW-Geschäft).
Mit einem erwarteten Umsatzwachstum von 12% und einem Gewinnwachstum von 30% sei die Gesellschaft einer der Profiteure der Krise im Automobilsekttor. Mit einem KGV von 22,8 und einem EV/EBIT von 16,3 sei die Firma im Peervergleich (KGV: 18; EV/EBIT 12) zwar optisch teuer, werde aber immer noch deutlich unter dem langjährigen Durchschnitts-KGV von 28 gehandelt - Qualität habe seinen Preis.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe empfehlen die ElringKlinger-Aktie weiterhin zu kaufen mit einem unveränderten Kursziel von 24,00 Euro. (Analyse vom 19.04.2010) (19.04.2010/ac/a/d)
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